SmartMoney投資日誌

一有危機事件, 媒體的注意力總是放在黑暗的一面; 負面新聞容易引起媒體注意;
危機事件似乎源源不絕, 不時引爆股市的普遍性賣壓

每一次危機看起來總和以前的危機有些不同; 但自有史以來各種不同事件就一直發生; 人類的反應也始終相同: 震驚, 迷惑, 恐慌
危機出現總有聲音嚷嚷"這次不同"於過去的悲劇; 和股市狂熱的高點喧稱"這次不同", 同樣都有解讀的錯誤

911事件後, 紐約時報: 攻擊之後, 在財務困境中掙扎
航空公司尋求紓困, 警告即將破產; 大陸航空董事長在訪問中指出, 整個航空業奄奄一息; "今年年底之前我們都會破產, 就我所知, 沒有一家航空公司有多餘的現金因應這件事"
半年後美國航空漲61%, 大陸航空漲72%, 全美航空24%
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以上摘錄自"坦伯頓投資法則"

"這次不同"是股市裡最昂貴的字眼, 總在泡沫時期出現; 但反過來想, 在危機出現的時候, 也總有"這次不同"的看法;
去年以來的次級房貸一直延續至近期, 還有雷曼兄弟, AIG地雷, 現在還擔心有更大的地雷, 號稱是史上最大的泡沫
其實泡沫並非不常見, 日本的資產泡沫, 網路泡沫, 都是近幾十年來的事
雖然每次的泡沫表面看起來有不同的背景因素, 但背後都一樣有著人性的貪婪;
一旦泡沫破裂, 或是經濟危機出現, 固然每次事件表面也都不太一樣, 但人類的反應也始終相同: 震驚, 迷惑, 恐慌

911事件受創嚴重的航空業奄奄一息, 但實際人類的生活還是需要搭乘飛機, 航空公司並沒有消失
現在受創嚴重的金融業, 透過媒體的訊息, 彷彿所有銀行都出問題, 但金融業在未來還是會在商業社會裡扮演重要角色, 金融業並不會因為這次事件而消失
只是因為金融業向來透過槓桿操作, 金融造成的泡沫也透過槓桿使得調整過程較為激烈

每次股市的高低點正紀錄著江山易改本性難移的人性; 人性不變, 也就沒有所謂"這次不同"
金融危機有多糟？Jim Rogers：有生之年難見底 (鉅亨網2008 / 09 / 19)
這個論點和他在今年三月說希望永遠不要賣出台股一樣的誇張; 在相對高點永不賣出, 相對低點永難見底, 就是許多市場人士或媒體的觀點; 每次都一樣