SmartMoney投資日誌

人性多數是盲從的, 跟隨市場氣氛而喜歡追高殺低, 必須用邏輯, 計算和分析, 或找出數字依據來克服人性
統計數據可以在市場的氣氛之外, 提供一個相對理性看待市場的角度

商業週刊Barron's投資報告有一篇提到美股(S&P500)過去熊市的跌幅與時間的統計
1940年以後, 熊市(跌幅超越20%)的平均跌幅30.4%, 平均花了386天

跌幅最重的一次是1973年石油危機, 跌幅近五成, 跌了六百多天
去找了當時的背景資料, 油價由3美元漲到12美元(油價漲四倍), 美國經濟出現連四季的經濟負成長, 美國通膨由3.6%漲至1974的12.2%; 失業率由4.9%升至7.2%
----現在比起當時, 應該還不到當時的嚴重程度

1966年之前的五次熊市跌幅都是2x%, 最多跌28.47%, 最少跌20.5%
最近四次(1980以後)的跌幅分別是: 27.1%, 33.5%, 36.7%, 31.9%

(S&P500)從去年十月高點跌至近期低點約跌了24%
假設現在的環境沒惡化到1973年石油危機的慘狀, 不發生慘跌五成的情況
現在的金融環境應該會比較接近1966之前跌幅2x%, 或接近1980以後跌幅達3x%的情況?
以平均跌三成來看, 目前的跌幅還未到, 時間也未達平均下跌時間; 長線未必落底, 統計數字支持短線反彈後還要再修正的觀點
商業週刊文中寫的是: 好消息是底部已近, 壞消息是仍會下探一段時間