SmartMoney投資日誌

資產配置的觀念是在適當的時機, 持有適當的資產
如果不是經常進出股市, 而又有一定程度的財力, 什麼時機該把錢放哪裡?

台灣曾經有超過10%的定期存款利率, 也有只剩2%左右的定存利率
10%的定期存款利率時期, (79年)股市上萬點, 房地資產隨便都是倍數的漲幅, 是金融股, 資產股當股王的時代; 只要有錢隨便投入股市或房地產, 很輕而易舉的就有超越定存利率的報酬
但是要把報酬放口袋才算數, 否則只是紙上富貴; 股市從萬點很快就跌到兩千多點, 房地產幾乎衰退了十年
若在股市正熱, 房地產上漲當時將資產換成現金定存肯定被笑; 那是台幣大幅升值, 資產膨脹的時代, 但事後回顧, 最好持有的資產是適當的換成現金, 把報酬放口袋

2%的定期存款利率時期離現在不遠, 約91~92年,從911事件到SARS, 若持有房地產或股票不跌, 價值不縮水就偷笑了, 現金定期存款被認為是最安全的資產
事後回顧, 若當時將現金換成房地產或適當的股票, 這幾年的資產增值幅度驚人, 只需把錢放在適當的位置, 可能比這幾年努力上班工作賺的還多

在景氣的高峰或谷底, 一般人認為最好或最安全的資產, 常常都是最危險, 最差的資產
景氣火熱的時候最佳的資產配置是"現金"而非股票房地產, 景氣寒冷的時候最佳的資產配置是"股票房地產"而非現金
把錢按照景氣狀況放在"適當"的地方就是資產配置的觀念

即使在股市裡的配置, 許多較成熟的產業, 只要遵循在淡季買, 在旺季賣, 幾乎都能有些基本的獲利; 這也是資產配置: 把錢按照景氣狀況放在"適當"的地方

景氣的冷熱有些訊號可以判別; 每個月有景氣對策訊號, 房地產每季發佈景氣對策訊號, 利率的升降趨勢, 股市的單月成交量大小....都是判斷長期景氣冷熱的方法; 不用猜中短期內股市的漲跌, 只要把錢按照景氣狀況放在"適當"的地方

近期台灣景氣的高峰大約在去年Q3, 景氣訊號已連續幾個月下滑, 房地產景氣訊號也顯示下滑; 長線趨勢一旦形成就不容易改變, 中短期價格波動經常是提供長線資產配置轉換的機會;
如果"馬上"讓轉趨下滑的景氣轉熱絡起來, 或許中短期價格波動可以創造出投資利潤, 但長期資產配置調整方向卻不會改變, 反而是轉換的好時機
投資必須先看長線資產配置的方向, 中短期才考慮一些技術時機的問題; 而長線資產配置的優劣對於投資成效, 則勝於中短期技術時機