SmartMoney投資日誌

最新公布的景氣燈號是綠燈，已經接近黃紅燈的分數，景氣領先指標仍持續向上，景氣數據是支持股市的表現，

只是領先指標綜合分數的上升幅度較小，要小心復甦的動力不足，而股市屬於領先指標，如果復甦不如預期，須注意股市領先修正的風險。

在中長期角度應逆著景氣循環來思考投資的機會與風險，景氣低迷時股價較低，可能有較好的投資機會，景氣繁榮時期股價偏高，也使投資風險升高，

只是難以判斷低迷或繁榮期會延續多久，除了景氣之外，市場因素也是決定是否應逆著景氣趨勢思考的重要考量，市場因素包括股價是否偏高，籌碼條件是否不利股價表現，市場氣氛是否過熱......等，目前景氣數據是正面的，市場因素卻有偏向負面的可能性，至少要小心有部分熱門個股族群的修正壓力。

市場因素偏向負面時，可能只是因為短期內漲幅過大而拉回，股價領先基本面的幅度過大而修正乖離，未必會導致中長期趨勢的轉變，不過另一個需要考慮的現象是，即使景氣持續擴張，在中長期多頭漲勢過程，股市也可能出現相當幅度的波段修正，在正面的景氣數據條件之下也不能輕忽這樣的風險。

人天性有「確認偏誤」的現象，會選擇性接受對自己有利的訊息，忽略不利或矛盾的資訊，來支持自己的想法或假設，景氣的正面數據加上經濟成長率亮眼，正好提供一般投資人「確認偏誤」的效果......

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