SmartMoney投資日誌

一般狀況是在投資前都可以理性思考，預期可以避免追高殺低，適當停損停利，合理控制風險，遵循一些基本原則並按照紀律執行，

不過現實中經常無法按照理性紀律執行，情緒的影響力總是超越理性，

或是投資人自以為是理性的判斷，實際並不符合邏輯，更像是頭腦編了一個看似理性的理由來配合情緒的運作。

例如理性情況下知道不應該追高，要等股價回跌市場降溫再找機會，終於在四月中旬等到一次較明顯的修正，短時間內下跌超過1500點，跌回季線附近，推測經過修正是可以再進場的時機？這是理性邏輯的判斷？看似合理但若想得更深入，還是有市場氣氛與情緒作祟的因素。

當心裡想的是等回跌要進場，就已經預設這是漲勢且趨勢尚未改變，而之所以預設還是漲勢，原因可能是看到企業獲利成長、景氣數據與經濟成長亮眼，新聞媒體都是正面樂觀的前景報導，而且股價經過修正所以是更安全的投資機會，但是如果股價再跌，市場氣氛還會是如此嗎？新聞媒體的報導還會是正面樂觀的角度嗎？如果股價再急跌，還會預設趨勢沒有改變嗎？

可以再多問幾個問題：如果原本股價較貴，經過修正就變便宜嗎？要回跌多少幅度才算是合理的降溫？股價總是領先基本面，以目前已知的景氣與經濟概況可以推測趨勢沒變？這些問題沒有標準答案，可以做正面解讀也可以負面看待，當中的不確定就是風險，如果沒有考慮風險而預設漲勢沒改變，會是符合理性邏輯的判斷？或其實是貪心的期待行情可以延續？投資過程的任何時刻，如果沒有考慮其中的風險，都只是看似理性，其實是編造一個理性的理由來配合情緒的運作。
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