SmartMoney投資日誌

股市會不會漲是由市場所有參與者共同決定，但個別投資人的決策方式並不相同，

有些投資人是依照市場情況來決定是否進行交易，看到股價上漲了，看到市場相對熱絡才願意進場，有些是評估企業的價值、依照合理價格與報酬率來決定是否進場，其他人如何決定，市場是否熱絡並不影響決策，

前者是被動的決定，受情勢變化影響的投機者，後者則是主動的決定，是依照價值判斷的投資者。

價值投資者在股市的跌勢達到一定程度之後就會出手，對於股市的止跌有正面助益，但未必能對於股市的上漲有幫助，因為當股價上漲會使得持股成本升高，報酬率降低，減少對價值投資者的吸引力，不過在由跌轉漲的過程，依情勢變化而決策的投機者會適時進場，幫助股市進入漲勢。

由於相對低點區有價值投資者進場承接股票，使得股市出現止跌現象，這會讓投機者認為再跌破底的機率降低，投機的風險降低，而增強進場的意願，使成交量可以逐漸增加，均線逐漸轉上揚，市場出現更多漲勢的現象，再吸引下一批投機客進場，成交量繼續增加，股價再上揚，再吸引更多人進場而形成漲勢正向的循環。
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行情發展需要持續有新資金進場，危險時刻是無法再吸引下一批投機客的時候，例如看到利多不漲的現象，可能是最後一批投機者已經進場，散戶、融資進場，成交量無法繼續增加，量價背離等

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