SmartMoney投資日誌

政府公布九月份出口負成長，年減5.3%，而且去年下半年到今年上半年是經濟繁榮的高峰時期，基期比較高，預期出口的負成長可能會持續好幾個月，

但經濟上的壞消息，對於股市不一定是壞消息，因為股市已經提前反應，除非還有更壞的消息，股市尚未預期到的壞消息才會再讓股市繼續下跌。

投資人的心態很大一部分是受股市表現的影響，股市下跌就覺得悲觀，所見到的訊息都朝負面解讀，而推論股市應該繼續下跌，

實際需要有更多細微的思考，壞消息不一定會讓股價續跌，除此之外，整體的壞消息內容還有個別差異，忽略其中的個別差異就看不到可能存在的機會，例如九月份出口年減5.3%，但鴻海營收年增率達40%，台積電年增率36%，廣達年增率47%，這些企業是營收金額高，又有較高的成長率，相對應的也有許多企業出現嚴重衰退，才會造成整體是負成長5%的數字，個別產業或企業的差異非常大，也造就投資的風險差異。

衰退較明顯的企業，例如南科9月營收年減58%，友達年減50%，不過它們近日股價不太會跌，營收維持成長的台積電卻跌很慘，印證壞消息對於股價不一定是絕對的負面影響，但更細微思考是要把時間因素納入考慮，現在看到的壞消息並非對股價沒有影響，而是已經提前影響。
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