SmartMoney投資日誌

股價上漲需有些主客觀條件，可能是企業營運成績優異，市場具有資金及正面的心理預期，不過如果單純按照理性邏輯推論，股價上漲的漲幅可能相對有限，

而是需要有大戶主力在理性邏輯之外，更添加許多未來前景的想像空間，才會擴大股價的漲幅，吸引投機客炒作，

另一個角度來想，如果企業營運成長又有想像空間，自然會吸引各方資金共襄盛舉，越多人一起抬轎，股價被抬得越高，

另一方面是籌碼也隨著股價拉高而越散亂，當股市情勢逆轉，這些散亂的籌碼在未來就變成是股價的壓力。

一般人在股市賺小賠大的原因之一是，總是在股票變得熱門的時候才投資，這時候股價已經偏高，籌碼又混亂，而且一般人會選的股票多半是媒體報導的熱門股，波動幅度相對較大，越熱門、越有想像空間的股票，下跌時也跌越慘，當跌幅擴大又越容易引起悲觀與恐懼的氣氛，再讓投資人因恐懼而把股票賣在相對低點。

投資人必須能避免上述任一個致命的失誤，或是必須與上述的行為模式相反才能在股市獲利，例如要避免選擇太熱門的股票，避免在市場較熱絡的時候投資，而在跌幅擴大、市場悲觀恐慌時，不是好的出場時機，反而可能是進場時機，這些行為模式背後的主導因素就是新聞，在相對高點有最多樂觀的報導，在相對低點則全是悲觀的論調，一般人以為做了投資功課，其實是看了時效落後的新聞報導，這是造成投資失利的行為模式。

目前幾乎只有前景悲觀的觀點，認為經濟不是陷於失控的通膨，就是落入嚴重衰退的命運，基本面的疑慮確實存在，......

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