SmartMoney投資日誌

企業的營運績效會顯現於股價的表現，所以股價表現好的股票，是值得投資的企業？

股價是一種參考指標，卻不完全正確，解讀股價時還需要考慮其他的重要因素，例如中華電信(2412)或統一(1216)都是營運穩定的好公司，股價也相對穩定，長期投資不會虧損，不過，當指數處於多頭漲勢時期，這樣的企業股價表現遜色，

如果用股價表現來評定是否值得投資，中華電信或統一不是好的股票，以多頭時期股價表現來看，聯電、友達、長榮等個股成為最值得投資的股票？

一般人不喜歡買中華電信或統一這樣的股票，是因為股價不太會漲，尤其在指數多頭時期，到處都是飆股，去追逐大漲的股票似乎比較有利可圖，所以友達、長榮等這樣的股票可以吸引大量的資金，實際上一般人期待的是快速獲利的投機，股價波動幅度大才吸引人，不過波動幅度大是兩面刃，跌的時候也會很慘烈，股價漲跌波動幅度很大的原因是，獲利的波動幅度大，景氣好的時候，毛利上升得很快，獲利倍增，帶動股價急漲，景氣反轉時，毛利下滑也很快，短時間內就由盈轉虧，股價自然會崩跌，這是景氣循環股的特色，所以景氣循環股不適合長期投資，只適合在景氣好的時候投機，景氣由盛轉衰時就應該避免這類股票。

如何判斷企業是否值得投資？如果是長期投資應該先要考慮企業特性，而不是看股價表現，企業特性才是決定股價波動現象的主因，
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