SmartMoney投資日誌

中長期股市的表現會回歸到基本面的情況，不過，所謂的回歸基本面，常常是一個基本面多空雙方各自解讀，

例如目前所見到的數據是經濟仍維持成長，許多重要指標股獲利成長，本益比也不高，若是回歸基本面的判斷，理論是具有投資的吸引力，只是股價卻仍顯低迷，

因為市場對於基本面的解讀是通膨嚴重，將會引來政策打壓經濟，使基本面轉弱，所謂股市回歸基本面，是回到現實仍繼續成長的情況？還是回到政策壓抑，想像可能會陷入停滯的經濟？

股市當然會受經濟情勢的影響，不過拉長時間來看，經濟情勢的紛擾都會過去，例如金融危機時媒體報導將會面臨史上最嚴重的長期衰退，實際上經過一年，經濟成長率就轉為正成長，當中有企業的努力，有政策救市，還有統計數據的特性，以年增率數字來呈現，只要基期降低，成長率就會上升，現在的通貨膨脹也被冠上史上最嚴重的程度，如同過去每一個史上最嚴重的事件，隔一段時間就會過去，甚至還可能被遺忘。

每當報導拿出史上最嚴重事件來恐嚇投資人，都有可能是股市的相對低點區，因為信心不足的投資人早就被嚇出場，而經濟的韌性，加上政府、市場投資人、或經濟體內各層面也會因應局勢而調整，還有統計數據特性，讓史上最嚴重的事件在一段時間後就會過去。

股市回歸基本面會因為負面因素而修正，也會因為後續的情勢變化而上漲，投資過程該做的，是不能被史上最嚴重的事件情緒恐嚇而忘記正常的理性邏輯
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