SmartMoney投資日誌

今年初的股市修正，幾乎是所有個股不論營運狀況、不管前景展望如何都一起修正，並伴隨台幣貶值、美元指數上升，外資大幅賣超，

是因為利率的變化導致資金撤出股市，回流美國，是整體資產配置調整的過程，

其中最重要指標的訊號就是美元指數和美國公債殖利率，當這兩項指標回穩，整體資金情勢變化造成的走勢就有機會暫時告一段落，股市止跌，市場回頭關注企業的營運狀況，依據基本面而調整投資決策，個別產業或個股會在這階段展現出很大的差異。

近期各企業的股東會剛好可以提供有關未來展望的訊息，例如台積電今年仍維持成長，也維持高額資本支出，前景相對樂觀，聯詠則提到需求不明朗、庫存調整在所難免，是相對保守觀點，華碩認為需求緩步下滑，庫存問題在下半年逐漸改善，大立光認為市場仍悲觀，但下半年是傳統旺季可以優於上半年，單是昨天幾家企業股東會就看到截然不同的前景展望，整體很難有如同先前多數個股都能上漲的強勢多頭表現，即使有些個股產業的基本面相對保守，但因台積電佔台股權值很高，足以撐住指數，可能也不容易看到指數大跌，個股差異表現會是接下來行情的特色。

有些個股即使前景相對保守，並不代表股價只會跌而不會漲，中短期的波動未必和基本面有關，營運衰退的個股跌深也會反彈，或是股價便宜也會吸引資金進場，更何況有些是去年獲利不錯，今年配息較高，股價修正後讓股息殖利率更高，對於股價還是有正面助益，例如華碩、聯詠目前的股息殖利率都超過10%，本益比也不高，以中短期的觀點股價並不貴，提供短期內股價的止跌理由。

看到止跌反彈且股價不貴又具有高殖利率，如面板類股、航運類股、華碩、聯詠、矽創等都有這樣的現象，這會是投資的理由？
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