SmartMoney投資日誌

原本市場擔心的通膨、升息縮表、戰爭、供應鏈及庫存問題、衰退疑慮都消失了？是否該擔心台股大漲是一日行情？

上述問題都沒有消失，疑慮都還在，但這些擔心及疑慮並不等同於股市只跌不漲，也不等同熊市已經來臨，

雖然新聞報導信誓旦旦的說前景悲觀，實際這就是股市的常態，漲的時候過度樂觀，覺得指數會上兩萬點，台積電股價有800元實力，跌的時候過度悲觀，認為台積電必跌破500元，指數要跌破13000點，在樂觀與悲觀的極端，就是波動可能逆轉的時候，

不是斷定不會繼續跌，而是依據目前已知的經濟數據，跌至近期已是合理或甚至過度反應，如果上述的各項疑慮真的導致經濟衰退，後續還是可能繼續修正，而這需要後續更進一步的數據才能推斷，不必現在就急著跳躍式推論直接給出最慘的結論。

最新的景氣領先指標綜合指數仍持續上升，不含趨勢的領先指標則是第六個月持續下滑，前者是中長期趨勢，後者是成長率的波動，成長率下滑未必會變成為衰退，除非下滑的幅度較大、持續的時間較久，上述各種擔心疑慮轉化成實際的景氣指標，是成長率持續下滑，但還沒有達到陷入衰退的程度，股市修正是起因於成長走緩，但下跌達到一定程度之後就變成由市場悲觀情緒推動，而情緒導致的修正可以歸屬於超跌，波動逆轉後的反彈就會收復超跌的跌幅。

為什麼推測跌至近期已是合理或甚至過度反應？原因之一是景氣尚未衰退，經濟成長率預估仍有3~4%水準，推測股市是波段修正而不是中長期趨勢轉變
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