SmartMoney投資日誌

即使景氣基本面很好，股市也會有明顯的修正走勢，或是景氣衰退期，股市也有反彈上漲的表現，這些都是常態的波動，在股市就得有心理準備隨時可能出現大跌或大漲的波動，

例如去年的景氣還是成長階段，去年四月底到五月中，大約兩周的時間，約由17700急速下跌至15200，短時間內跌掉2500點，14%左右的幅度，

而今年資金與景氣的情勢都在轉變，截至昨天計算由今年高點以來的跌幅約13%，對季線乖離超過7%，和去年的修正幅度接近，這樣的修正幅度在過去也很常見，統計數字看起來是常見的狀況，但市場氣氛已顯得恐慌。

除非景氣明顯的轉變，在統計上股市合理的波動幅度內，漲跌越強烈越快達到滿足點，例如去年只花兩周時間，以急跌的方式達到一定的跌幅，會比較快出現合理的股價而吸引資金進場，今年則是花了近四個月，加上這幾天的急跌才達到去年相似的幅度而讓市場恐慌，急跌才有助於籌碼清理而接近止跌點，當然不是說這樣的跌幅必然可以止跌，而是統計上可能達到資金願意逢低承接的情況，實際還是得追蹤基本面與資金的變化來判斷。

一般投資人的恐慌心理是來自於想像，看到股價跌破特定位置，如年線、頭部頸線，或是均線形成空頭排列，會想起類似的現象，技術分析上相似而造成嚴重損失的例子，擔心損失擴大，加上有外資法人的壓低賣壓及融資殺盤，形成市場恐慌氣氛
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