SmartMoney投資日誌

從企業營運的角度來看投資，關心的重點不在於股價如何波動，而是企業能否持續成長，股價或報酬率是否合理，

有時候股價已經合理、便宜，但股價還是會繼續下跌，資金仍持續流出股市，不過，資金的流動並不會改變企業原本的競爭力，股價波動不會改變企業的獲利能力，

股價越低越容易吸引中長期資金，在股價下跌過程，擔心跌價損失而賣出的股票，會被價值投資者承接，雖然中短期內看不到投資的獲利成果，但是等到跌勢結束，資金回到股市就會重新推升股價。

價值投資者做的是：選擇適合標的，用合理的價格投資，忽略波動，保持耐心。不過，實際多數一般投資人是以股價表現來看待投資，而不是以企業價值來看待投資，遇到股價下跌就覺得企業前景黯淡，股價跌得越慘，越覺得悲觀，要等股價跌得夠深，因股價下跌而覺得悲觀的賣壓都出場了，才會逐漸止跌，尤其已經有相當跌幅之後再破底急跌，更能有效清理缺乏持股信心的籌碼，把股票由投機者手中轉移到具有耐心的價值投資者手中，股價才能止跌。

上周美國股市大跌，帶來指數再破底的危機，會有許多抱持悲觀態度的賣壓，市場悲觀、恐慌而形成籌碼轉移，是股價止跌前的現象，賣壓清理得夠乾淨才能真正止跌
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