SmartMoney投資日誌

如果可以在股價的波動中獲利，若運氣好或是時機恰當，可能幾天到幾週就有超過5%、10%獲利，誰還願意等待一年才配息5%？

實際是可能在波動過程中獲利．但是更可能因為波動而造成更大的虧損，在尚未有足夠的經驗與知識之前，看似可以獲利的波動，都潛藏著陷阱，

採取相對安全的策略領取股息是一種可能降低風險的方法；元大高股息ETF(0056)慣例是在10月底除息，過去每年都能填息，今年仍然有很高的機率會填息，但年年填息是否成為投資的理由？

在投機及投資角度的股價填息代表著不同的意義，投機角度的填息無關企業營運成效，也無關長期填息的能力，而是股價波動幅度原本就會大過於股息的價差，只是需要在適當的時機買進或賣出，波動過程的價差就會填息。

投資角度的填息則代表著企業必須具有一定程度的獲利能力，在企業的現金配發給投資人之後，能夠透過營運的獲利把現金再賺回來，且未來還具有同樣或更強的獲利能力，如此企業才能夠持續配發現金股息，且因為具有長期維持獲利的能力，讓股價可以維持在一定的水準之上；投資角度的填息關鍵是企業長期維持營運獲利的能力，若有賺股息賠價差無法填息的現象，多是因為企業營運衰退，或是仰賴業外非常態獲利而配息的狀況，而景氣循環類股若是剛好在獲利高峰期除息，因為即將走向衰退的循環也可能無法填息。

過去年年填息不代表未來也能年年填息，如果是在獲利高峰，景氣剛好由盛轉衰，在相對較高的價位除息，且企業獲利無法持續成長，就可能無法填息

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