SmartMoney投資日誌

好的投資或投機機會何時出現？理論是在市場恐慌大跌時，可以出現相對較便宜的股價，同時因為恐慌性的大跌可以讓原本持股信心不足的人賣出股票，使後續的賣壓減輕，所以恐慌大跌之後，股價可以逐漸轉為正面表現。

不過，股價大跌之後是否就代表變得便宜？

不一定，只是相對於原本的價格變得便宜，如果判斷股價的基準是基本面的情勢變化，股價下跌可能是因為基本面前景轉弱，如果是營收獲利衰退使股價相對應的修正，並非是真的便宜，

例如大立光在七月份的股價高點還有3200元，跌到八月底剩2600元，跌超過18%，變得便宜了？結果還繼續跌到2050元，累計七月高點至昨天跌了36%，本益比由過去的20~25倍降到15倍以下，股價降至歷史高點的1/3，近幾年內若是在市場恐慌時進場買大立光『撿便宜』也全套牢，恐慌大跌的投資機會還需配合一些前提條件才成立。

股市恐慌大跌之後，有部分個股是籌碼面賣壓減輕而出現的反彈，有些部分是基本面股價變得便宜而出現的機會，但真正要能夠轉為漲勢的原因，還是在於企業營運前景必須持續成長，當股市急跌反彈出現時，多數股票都會漲，但可能只有部分股票可以延續漲勢，股市從長期高檔下跌初期，還無法判斷是否因景氣前景有問題而跌，不確定真正的賣壓是否已經結束，趁急跌恐慌摸底搶反彈是風險很高的操作。

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