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如果不以投機角度看待股市，不追逐股價波動，指數波段下跌之後所出現的反彈行情裡，可能不容易找到好的投資機會
投資角度希望的是股價夠便宜，同時企業營運狀況要維持穩定或成長，找好條件後等待股價表現
在多頭時期，資金持續流入股市(或至少停留於股市而未流出)，只要股價便宜，營運狀況穩定，資金自然會找到這樣的企業而讓股價有所表現
但在空頭時期，投資角度的資金沒有流入股市，整體本益比或評價會降低，營運狀況穩定的企業股價未必會漲
空頭時期的投資時多少有些疑慮，擔心總體經濟的衰退，會不會拖累目前表現不錯的企業？有沒有機會等到更低的價格？
投機角度的資金卻不在意股市是多頭或空頭期，只要股價有足夠的波動，都有投機的空間
所以空頭的反彈行情裡，最會漲的可能不是基本面表現優異的，反而是基本面差又下跌幅度很大的股票；因為投機在意的是波動空間而不是基本面情況
基本面優異的股票通常修正的幅度相對較小，也就限縮了波動空間，吸引不了投機行為
上述的推論或許可以解釋宏達電的反彈幅度，及大立光或可成等績優企業的反彈幅度，營運表現差的，反彈的漲幅明顯領先
只不過如果是以安全與風險的角度考量，也可能基本面表現差的沒反彈卻跌更兇，基本面表現好的不太跌而提供相對安全的避風港
不同時期的股市，常有不同的特性表現，想清楚自己適合的邏輯，知道自己所處的是甚麼環境特性，知道面對的時甚麼樣的風險，這些可能比是否升息，反彈是否延續等問題還更重要
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