市值創新高vs. 本益比合理vs. 居高思危
股市裡總是有各種不同角度的思考，而且不同的觀點之間似乎還相互對立衝突
其實有可能只是不同角度觀點的前提或假設差異
巴菲特近日曾表示：“如果未來十年利率維持在當前水平，那麼當前股市就極其便宜。”
重點不是當前股價貴或便宜，而是股價的前提：如果......
如果維持低利率，股價就便宜，如果未來十年維持低利率，股價極其便宜
但如果開始升息呢？反過來想，股價其實不便宜，如果是持續升息，如果是升息幅度很小且並非持續升息，股價的評估可能又不一樣
在當下的利率水準與資金匯入台灣的情況下，或許本益比合理；但如果這項前提消失了呢？
這項前提能夠維持多久呢？現在合理不代表未來還算合理；即使現在合理，但在長期觀點則未必合理，意味著在中長期觀點保持居高思危更是合理的
以下是新聞摘要
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全球股市市值已達74.7兆美元 創歷史新高(鉅亨網2015-05-05)
根據世界交易所聯盟 (World Federation of Exchanges) 及全球其他股票指數提供數據，截至今年 4 月底，全球交易的股票總市值已達歷史上最高紀錄 74.7 兆美元。這個數字已相當於國際貨幣基金組織 (IMF) 估計今年全球國內生產毛額 (GDP) 的 74.5 兆美元經濟規模。
股市總市值相較於 GDP 的比例即所謂巴菲特指標 (Buffett index)，用來衡量股市是否過熱。
全球股市市值上回創造空前新高，回溯至 2013 年 11 月；但市值超越 GDP，則發生在 1999 年的網路泡沫時期，以及上波金融危機爆發前的 2006-2007 年。
曾銘宗：台股本益比合理(2015-05-06 經濟日報)
4月外資淨匯入集中於上周，光是四天就淨匯入30.19億美元。曾銘宗指出，外資持續匯入主要有兩大原因：台股本益比在合理水準，目前為15.7倍，以及歐洲多個國家實施量化寬鬆（QE）使資金寬鬆而進入股市。
央行示警 台股要居高思危(2015-05-06 經濟日報)
主要國家中央銀行競推寬鬆貨幣政策，國際資金大幅流向台灣等亞洲市場，激勵股市大漲；中央銀行外匯局長顏輝煌昨（5）日示警，全球實體經濟並未穩健回溫，股票大漲是因多國央行採取寬鬆貨幣創造的資金行情，呼籲投資人要「居高思危」。
顏輝煌說，國際金融海嘯以來，美國經濟雖有復甦，但歐洲仍在通縮陰影之下，日本曾出現連續三季經濟成長率下滑，意味著全球實體經濟並未穩健回溫，股票市場是因資金行情爆發，漲幅超乎預期。
今年截至4月底，南韓股市已經上漲11.0%，港股上漲19.1%，日股上漲11.8%，滬股上漲37.3%，德國股市上漲16.5%，台股上漲幅度為5.5%，股市展現多頭氣勢。
台灣資本市場的特色為外資持股比重高，顏輝煌引述彭博社統計指出，4月外資買超台股35.12億美元，匯入金額為36.87億美元，為近一年來單月淨匯入最高金額。
顏輝煌認為，實體經濟的復甦速度和股市表現並不對稱，可見目前股市都因資金行情而上揚，各國央行貨幣寬鬆政策釋出的資金，並沒有推動實體經濟，而是為全球股市點火，全球經濟基本面和資本市場發展已背道而馳，投資人要當心資本市場情勢反轉的狀況。
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