SmartMoney投資日誌

品牌是無形的資產，但這項資產價值多少卻難有精確的數字

不過，有價值的品牌，應該能夠明顯的轉換其價值在產品的定價上面，例如服飾或手錶精品品牌的產品定價，以同樣功能的平價產品來比較，是昂貴的很離譜，但就是有人會掏錢買單；或是有些日常生活產品，價格沒有比類似的產品高很多，但普及程度(市佔率)卻高很多
至少，在產品定價或是在市佔率，要能夠明顯的優異表現，才是顯示品牌具有相當的價值，而這個價值最終才會轉換成為企業的獲利能力，在財務上的毛利率或營業利益率有亮麗的數字

在台股的消費性電子產品相關企業，部分可能有製造管理或研發等優勢，但個人是看不出來擁有特殊品牌優勢，至少從上述幾個指標，包括產品定價，市佔率，毛利率等角度來思考，品牌價值可能還有待努力；我也不認識企業的品牌價值

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無形資產：如何衡量無法衡量的事物？
具備耐久性競爭優勢的企業有一個奇怪的現象，以可口可樂為例，它的品牌價值超過一千億美元，但這是內部開發的品牌名稱，無形資產的實際價值不會列在它的資產負債表上，箭牌口香糖，麥當勞，甚至威名百貨都是這樣，這些公司的耐久競爭優勢都和其品牌名稱相關，而這最大的資產價值卻不在資產負債表上認列
這也就是為什麼長久以來，投資人看不出來這些企業的優勢如何能為股東創造更多財富

一般來說(當然有例外)，毛利率40%或更高的企業通常具備某種耐久性競爭優勢，毛利率低於40%代表企業處於競爭激烈的產業，導致毛利率受到打壓，毛利率如果低於20%，或甚至更低，代表產業競爭太過激烈，沒有任何一家公司能創造長期的優勢
可口可樂的毛利率一貫維持於60% ，債券評等機構穆迪的毛利率是73%，箭牌口香糖則有51%
數度傳出破產危機的聯合航空毛利率是14%，一度傳出危機的美國鋼鐵毛利率是17%，固特異輪胎毛利率是20%
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以上摘自"巴菲特的真本事--財報閱讀力"

以下是訊息摘要
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宏達電「家庭日」上，董事長王雪紅滿臉笑容與員工同樂；不過她也公開嗆外資，不認識宏達電的品牌價值。
宏達電護盤 第11度啟動庫藏股【聯合報】 2013.08.04