科學的推論有一定的因果邏輯關係，從過去發生的事情可以推論接著會有甚麼狀況
不過在股市或經濟的因果關係卻未必有那麼單純的邏輯關係
影響股市或經濟的因素裡有一項是：預期
若預期未來會變好，會使現在的消費或投資信心增強，未來的預期會影響現在決策，是未來影響現在，而不是過去導致現在的結果那麼單純的因果邏輯
當然過去也會影響現在，企業若是過去不夠努力投資或建立基礎，即使景氣繁榮也可能無法創造更多獲利；企業過去所建立的本質，產能與顧客關係等資產，對於未來的獲利則具有某種程度的因果邏輯
所以投資可以依據過去已經的事情，包括企業營收盈餘及資產負債等，或是依據過去籌碼持續被大戶收購，依據過去均線多頭排列等等，由過去的因果邏輯來推論未來可能的表現
但投資也可以依據未來的預期而投資，預期景氣會好轉，預期企業獲利會因為旺季而增加，預期企業獲利會因為新產品上市而成長，即使過去情況很糟糕，但預期未來可以好轉也會吸引投資人進場
過去與未來的交會點，就是現在，眼前的價格是否合理，可以從過去的狀況來思考，企業在過去建立了甚麼樣的資產價值？這些資產值多少錢？或是也可以從未來的角度來思考，企業未來的獲利是否能夠維持相當的水準，或甚至能夠有相當幅度的成長？
過去與未來不可能完全無關，有過去的基礎才可能有未來的表現，所以基本面的財務數字雖然是已知已經發生的事情，卻仍有相當的參考價值，是降低投資風險的重要因素
雖然股價反應的是未來，但卻必須以過去已知的事當基礎，思考過去與未來的交會點--股價是否偏離合理，是否太受制於過去的悲觀情緒，忘記未來的機會就在眼前，或是只記得過去的繁榮而樂觀期待未來，忽略一直存在的風險
在過去與未來之間找到一個合理的位置是投資過程的重要修鍊
過去已知的事情是：無薪假人數上升，出口衰退，景氣藍燈，經濟成長率下修，產業結構暫時無法改變，歐債，證所稅....等，幾乎沒甚麼正面的消息
而未來可能的事：出口可能轉正，經濟成長率可能上升....
或許過去的窘境讓人對未來無法有太多樂觀的期待，不過如果一直沉溺於悲觀情緒當中，恐怕會忽略一些未來可能出現的機會
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