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承諾可能因為做承諾的人不打算遵守而被打破, 也可能因為沒有能力遵守而被打破
承諾能否被履行, 或日後還繼續有效, 都是無法避免的不確定因素; 更糟的是, 這些難題還是金融本身所固有的
機運, 無知, 或詐術--以專業術語來說, 就是不確定性, 逆向選擇, 或道德風險, 構成了融資收回本金的障礙
賣方對於商品的前景, 通常比買方知道的還多, 這是訊息的不對稱
不打算遵守承諾的人, 總會做出比遵守承諾更強烈的諾言, 這是一種逆向選擇
就算是誠實的人, 也會在某種情況下受誘惑而不遵守諾言, 這是道德風險
對付逆向選擇和道德風險的方法, 似乎就是收集更多資訊; 但沒在收集資訊花功夫的人, 只要"撘便車"就可以從努力收集資訊者的成果中得到好處, 這會降低人們花功夫收集資訊的誘因, 使得市場受制於"理性的無知";
如果無知者去追隨被認定擁有較多資訊的人, 就會出現群聚的現象, 最後在不確定性無所不在, 又無法避免的狀況下, 群眾可能會吹起一堆風潮, 然後又使之泡沫化
金融是一座充滿野獸的叢林
在充滿野獸叢林中的承諾, 這些承諾有時候連張廢紙都不如
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以上摘錄自"馬丁沃夫教你看懂全球金融"
這一部分談的是金融危機一些根本的原因, 是金融本身固有的問題: 訊息的不對稱, 不確定性, 逆向選擇, 或道德風險, 理性的無知, 群聚現象....
金融是一座充滿野獸的叢林, 進到叢林裡除了關心各種有關於未來的前途或利潤的承諾, 更得注意各種野獸正虎視眈眈的注視著
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