這裡用一個可能接近真實的模擬現象, 推論或假想投資的情況
 
假設投資開一家小型餐廳, 初期的設備裝潢等投資金額需要200(萬, 以下單位都相同), 每個月營收50, 每年營收600, 淨利是100(淨利率約15~20%); 維持穩定的營運則可以在兩年回收本金
今天餐廳老闆要退休了, 不願意繼續經營想要賣掉餐廳, 接手者可以延續原有餐廳的所有狀態(包括技術, 招牌, 員工, 顧客, 供應商, 租金條件..等)
 
餐廳該賣多少錢? 接手者應該投資多少錢才合理?
是200? 等於原始投資金額, 或說即使不買下原來的餐廳, 用相同的金額也可以開出相同的餐廳; 另一個角度是, 那些餐廳設備已經舊了, 原來的老闆也早就回收所投資的金額, 所以餐廳賣價應該比200還低
但如果考慮資金的報酬率, 投資200只需兩年就能回收, 四年就翻倍, 幾乎是每年近兩成的報酬, 應該算是不錯的投資
可是賣家說這是賺錢的餐廳, 應該可以賣更好的價錢, 要賣1000; 原始投資只需200, 現在要賣1000, 直覺聽起來像獅子大開口, 其實以資金報酬率計算大約是3%~4%, 是比定存還好, 但需要20年才翻倍
 
投資是買事業, 上述的假設狀況, 投資人願意花多少錢呢?
1000這個數字直覺上幾乎是不可能, 即使計算資金報酬率計算大約是3%~4%, 是比定存還好, 但願意接受的人可能還是非常少
不過在現實的投資環境裡, 願意接受這個數字的人倒還不少, 例如有些房地產的租金報酬恐怕比3%~4%還低, 但有許多人相信在各種開放與資金條件, 國際資金匯流, 房價還可以再漲
或以目前的本益比計算台股報酬, 恐怕資金報酬率也不會高到哪裡去, 但有人認為要啟動主升段
想一想原始投資只需200, 現在要賣1000到底貴不貴? 願不願意接受20年資金報酬率大約3%~4%
 
上述的狀況相當程度的簡化一些數字與經營風險的條件, 但可以概略理解買下一個事業的投資與報酬狀況
以投資是買事業的心態, 思考眼前不論是股市, 房市, 對於價格究竟是否合理, 自己是否願意接受這樣的價格, 可以做為判斷或推論價格貴或便宜的起點
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後續再思考上述數字條件, 套用在實際財報或市場狀況, 投資風險....等現象 

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