釐清事實, 據以衡量市場價位是否合理, 果斷行動, 監守立場, 期待市場上的羊群不久後和你所見略同
這是讓投資成功獲利的不二法門(PIMCO, 葛洛斯, 五月份的文章)
果斷行動, 監守立場的自信心, 來自於認清現實
昨天"歷史會不會重演"文中寫的現實狀況是, 過去兩次經濟的大幅調整, 都要花上2~3年的時間, 反彈後的拉回幅度也不少
然而媒體的訊息, 可能出現的是: 拉回幅度有限, 企業營運持續看好
一種看法是曾經發生的現實, 另一種看法則是未實現的期待
資金回流推升行情不可限量, 但認清現實是已經兩三個月成交量無法擴增, 認清現實是台幣匯率已經兩個多月未再升過新高
與全球貿易相關的指標BDI指數, 認清現實是在六月初創高點之後, 不僅無法再漲而是已經修正近四成的幅度
加上種種技術面的疑慮, 基本面好轉的程度與股價反映幅度的差距, 有不少公司的業績表現及展望不錯的訊息公佈, 接續並不是股價的表現反而是股價的休息, 認清現實是正面訊息也不足以再刺激股價表現
經濟數據現實是失業率仍在上升, 物價指數仍在萎縮, 企業營收比起去年同期仍是明顯衰退; 美國儲蓄率上升而民間消費萎縮, 消費信心反彈又回跌
當然現實狀況也部分經濟數據正在好轉, 部分企業獲利正在好轉
經濟數據好壞參半; 李嘉誠說：「若說經濟已轉好，是太樂觀的說法，要經濟復甦尚有一段時間，最壞的時候已過，但不會馬上V形反彈。」、「如果說年底經濟會轉好，我並不同意；但若說不會再壞下去，我則同意。」
釐清事實, 可以說李嘉誠的看法接近事實的描述; 要經濟復甦尚有一段時間, 意味可能也要像過去兩次經濟的大幅調整, 都要花上2~3年的時間
然而市場價位是否合理的現實狀況是: 總市值與GDP比值正處於統計的歷史高檔區, 本益比也在歷史高檔區
市場的現實是, 在股價相對高檔區看對基本面並不會有獎賞, 市場的現實是, 在股價相對低檔區認清價值才有報酬
想要獲利當然是監守立場, 等待羊群不久後的所見略同
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