SmartMoney投資日誌

擦鞋童的理論是觀察市場是否過熱的思考角度之一
對金融市場不了解的門外漢, 如擦鞋童, 都興致沖沖的聊起股市, 就代表所有該進場的早已經進場, 再漲的空間已經有限
從街頭的商業活動觀察, 如擦鞋童理論, 回頭來檢驗經濟數據及金融市場的變化, 是找尋判斷經濟情勢的好方法

與擦鞋童理論互對立的景氣衰退時期, 街頭的商業活動有哪些特色?
前陣子的周末, 看到Starbucks大排長龍, 心裡納悶應該只有在Starbucks剛進台灣初期才會有這樣的景象; 原來是它正在跳樓大拍賣, 買一送一; 企業的商品如果可以順利出售, 不會沒事亂折扣做善事
這種較為激烈的促銷手段, 向來只會出現在競爭力較弱的企業, 現在連市場的知名品牌都跳樓大拍賣, 景氣的慘況可想而知
對於Starbucks而言如果營收低落, 反正人員與設備閒著也是閒著, "產能利用率"太低, 倒不如運用促銷手段, 犧牲毛利提高產能利用率, 一方面拉攏消費者, 搶市佔率, 一方面適度清出庫存(以免過了商品的賞味期限)

"產能利用率"降低, 不只是投資人在財經媒體上看到的用詞, 而是在景氣衰退時期, 經常會活生生的在身邊上演
例如在商店或百貨公司看到閒聊的店員, 餐廳空置的座位, 大排長龍的排班計程車, 發傳單的房仲, 空置的店面, 更不用說裁員, 無薪假現象, 失業率, .....
在商店裡如果可以經常看到閒聊的店員, 老闆可不是付錢請人聊天, 時間久了, 一定會有人的工時減少或職位不保, 要不然就是老闆自身難保
企業營收衰退, 產能利用率降低, 接下來就可能是減少支出, 裁員, 或是降價促銷, 犧牲毛利以填補產能; 前者會看到失業率上升, 消費力下降, 後者使競爭力不佳的企業倒閉, 產業淘汰整合

從這些街頭商業活動的觀察, 再回頭來看相關的經濟數據, 也許會對金融相關市場的變化有多一份知覺

以下是新聞摘要
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5月失業率5.82％ 飆新高(2009-06-23)
5月經季節調整後的失業率升至5.84％，不但呈連續14個月上升，也再次刷新歷史紀錄，顯示排除季節因素之後的國內失業情況依然嚴峻。
因企業關廠（或業務緊縮）而失業的人數在5月份續升至35萬4千人，續創歷年新高，主計處指出，自去年金融海嘯以來，近9個月因關廠而失業的人數總計增加了22萬3千人。

4月營業店家 年減1.3萬家(2009-06-23)
今年4月的全國營業人家數比去年同期減少1萬3,000家，創下史上同期最大跌幅；4月的銷售額4兆2,949億元，比去年同期遽減1兆3,969億元，顯示雖然金融風暴已經結束，但是營業人尚未走出關廠、歇業的陰霾。