SmartMoney投資日誌

在葛拉漢或巴菲特的投資概念裡, 有兩個重要的觀念, 一個是安全邊際, 一個是市場先生

市場先生的行徑有些時候令人難以理解, 可以選擇不理會他的瘋狂, 或是佔他的便宜
安全邊際是投資安全的保障, 而當有足夠安全邊際出現的時候, 通常不會是市場先生很興奮的時候, 而多半是他很悲觀的時候

回頭來想想最近的台股, 經過一段明顯漲勢之後, 有相對的大量長黑, 也有很大的漲幅, 該從中思考或學習些什麼?
大漲的時候若保有持股是很令人興奮, 但事前可以有幾分把握? 在大漲前敢重押全部資金? 或是見到跳空大漲才要追進?
這些問題或許並沒有答案, 即使可以解釋, 也未必適用於下次的行情

市場先生所呈現每次的行情狀況都不一樣, 對於投資人而言, 想找出一個方法來預估市場先生的行徑, 幾乎是不可能辦到的事
不過安全邊際卻是每個投資人都可以替自己找到的保障

安全邊際未必只是一個價格與價值估算的差距, 安全邊際也可以是對於市場的風險理解與策略運用
例如可能知道短線會大漲, 但未必會壓下大比例資金, 因為那可能會在市場逆轉時來不及出場, 而未必能夠獲利; 也可能在中長期風險下, 而僅以有限資金進場; 或只是觀望等待也是種選擇
這些安全的概念, 並不以預估短線市場先生的行徑當主要出發點, 而是以投資人自己較有把握的部分, 較能理解市場先生的時候才進行投資
當正常狀況下, 市場先生已經完成預期中的表現, 之後如果還有續攤, 投資人想跟著續攤就得要先了解自己的安全邊際在哪裡

看起來市場先生完成了正常狀況下的表現, 並且很興奮的邀請投資人續攤; 如同日常可見的情境, 有的人第一攤結束就回家睡覺了, 有的人會對續攤的節目很有興趣
有把握保持清醒的續攤, 未必不安全, 但只是深夜問題多