SmartMoney投資日誌

由於對未來情勢的無法掌握, 人很容易依據現在及過去的情勢來推斷未來

「人們在投資的決策上，習慣性地受到近期經驗的影響，就像只依據照後鏡的影像來開車一樣，在揮之不去的『餘悸猶存』狀態，失去方向」(華倫巴菲特於2001年底，發表於《財星》雜誌的觀點)
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然而對照後鏡所注目的遠近焦點不同也會有不同的觀感
例如在股市裡如果看得短一點, 看到近期的漲勢, 會覺得未來仍可以延續漲勢而感到樂觀, 但如果關注於長期, 從這兩年的情勢來看就可能對未來覺得悲觀
只是看照後鏡總無法看清全貌, 運用其他輔助的工具, 例如用各式雷達, 綜合判斷才會更清楚; 各種企業獲利與經濟數據就像是投資的雷達, 幫助定位現況

尹啟銘：Ｑ2下半景氣可回春(2009/03/17)
經濟部長尹啟銘昨日上午在立法院經濟委員會答詢時表示，台灣景氣在今年第二季下半有機會止跌拉回並回春，現階段部分產業已出現「春江水暖鴨先知」的跡象，例如國內面板產業並非如大家想像中那樣的糟，需求急凍的狀況正在融解中。
經濟建設委員會主任委員陳添枝日前表示股市好轉、出口衰退幅度減緩，表示「看到兩隻燕子」
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需求急凍的狀況正在融解, 股市好轉、出口衰退幅度減緩, 這幾件事應該是目前從照後鏡看到的事
投資的雷達, 經濟數據說若景氣回春, 至少要看到領先指標或外銷訂單連2~3個月上升, 現在沒看到

尹啟銘表示，他不喜歡用「燕子」形容經濟景氣，因為燕子飛來，也會飛走;
如果燕子只出現在照後鏡, 而無法在雷達看到, 恐怕是一下子就飛走了

至於企業獲利的雷達, 調高獲利預估的企業是很好的觀察指標
(2009/03/17)蔡明介今日表示，去年第四季因客戶對景氣太保守，訂單急凍及庫存水位降至最低，致使今年今年第一季接踵而來的急單、短單挹注，推升聯發科調高第一季財測。展望第二季，他認為，隨著手機訂單能見度高，第二季營運並未想像中悲觀，淡季不淡，可望打破「五窮六絕」魔咒。

三月初調高預估時, 股價已經漲了七成, 從三月初的最高股價至今幾乎原地踏步, 而今天的新看法是: 淡季不淡，可望打破「五窮六絕」魔咒。
在樂觀預估之下, 股價不太會反應, 是否只看到照後鏡的燕子, 而無法從雷達看到其他訊息? 調高獲利預估的企業是很好的觀察指標, 值得追蹤後續表現

用照後鏡看近期的股市表現與新聞訊息, 或許覺得沒有想像中悲觀
雖然投資要看照後鏡, 但要避免單純只看照後鏡, 以免失去雷達的輔助而迷失方向