SmartMoney投資日誌

在股市裡, 情緒與心理經常扮演重要的推手
(一個投機者的告白　安德烈．科斯托蘭尼) 貨幣＋心理＝趨勢

貨幣的因素可能可以從許多經濟數據中略知狀況, 例如利率, 貨幣計數
但心理因素卻是十分難以描述, 多半只是種感覺;
例如科斯托蘭尼以市場對好消息與壞消息的反應, 來理解市場有無過度賣超或買超, 也就是心理是否過度樂觀或悲觀, 是否到了高價或底部
而K線理論裡有些訊號, 也可以用心理角度來解讀; 例如高檔長紅, 低檔長黑, 或是高低檔的吞噬, 常也是心理是否過度樂觀或悲觀的現象
類似這樣的心理角度解讀, 與其說是種訊號, 倒不如說是種經驗; 像是人與人的交往, 在交談中要判斷對方的特性, 依靠的是人生的閱歷

在漲勢或跌勢中, 有句話說敢碰壓力則壓力不大, 會探支撐則多無撐
以市場心理角度解讀, 如果是反彈的漲勢, 在壓力前市場普遍覺得真有壓力, 想賣的人不會等到價位真的到了才賣, 大家都想提早賣出, 若賣壓真夠重理論上會碰不到壓力才對, 但卻真的碰到壓力了, 也就是其實壓力不若普遍想像的大; 反之跌勢過程的支撐也是這樣的解讀

而心理的預期也是漲或跌勢過程重要的觀察; 至於什麼訊息, 什麼現象會造成預期, 也經常是種經驗直覺
例如匯率的變動, 近日台幣的急升, 會在股市引起某些預期, 媒體的主要論點方向, 也會形成某些預期, 選舉也會有預期....
然而心理因素或是預期, 推動股價, 也常讓投資者掉入陷阱, 忘記從情緒中拉回現實
投資者如果沒有想法, 就不會有策略, 在此情況下, 也不可能有耐心, 因為只會受情緒支配, 隨著眾人起舞, 別人買, 他也買, 別人賣, 他也賣

近日股市的高點不斷往上墊高; 然而過去一段時間的壞消息是否已經消失了? 還是市場對壞消息已經沒有反應了? 漲勢過程有沒有探觸壓力價位? 有沒有什麼預期心理的形成? 投資者面對時, 是否有想法, 是否有策略, 或是風險意識? 或只是隨著市場起舞?
類似這些都是市場參與者不斷必須面對思考的問題與心理修練