空頭認為美國成長趨緩, 損及石油與金屬需求, 也使資金撤離新興市場股市。
多頭認為新興市場基本面近年持續改善, 需求持續帶動成長
多頭認為新興市場的回落, 只是投資人盲目進場所產生的效應導致。
這裡的新興市場, 主要指的是與原物料關聯性高的區域, 拉丁美洲與俄羅斯(東歐)
整理的內容是多空意見並列
多空雙方的意見, 拆解來看
空頭認為, 新興市場屬被動性成長, 當龍頭的美國趨緩, 則會被拖累
多頭認為, 新興市場可以主動性成長, 各國的內需足以支撐後續的成長
我的想法是, 新興市場最初的成長動力--原物料出口, 會受美國拖累
而內需是否足夠支撐, 我不知道
但可以參考一則新聞
IDC：全球5大手機廠Q3出貨年增21% 全年將破10億支
手機廠商的獲利為何未與出貨同步成長？理由之一是許多手機都是銷往開發中國家的低階產品。Nokia只在手機上安裝基本的功能，將售價壓低到40歐元(50美元)以下，導致公司第3季平均售價由第2季的102歐元跌至93歐元。
普遍的消費能力, 仍屬中低價位商品的開發中國家, 內需足以支撐經濟成長? 我是存疑
以下新聞摘要
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新興市場股市自從在2002年10月跌至谷底後已反彈暴漲逾四倍之多。
同時，油價則翻二番飆上新高，銅、鎳、鋅與白銀等商品價格也相繼衝高。
(MSCI)新興市場繼5月8日衝上歷史高點以來，迄今已重挫11%，第二季也落後MSCI已開發國家股市表現。
油價自從在7月14日衝上記錄新高後迄今已回挫25%，追蹤19種產品表現的Reuters/Jefferies CRB價格指數距離5月11日所創下的高點已大幅回檔18%。
投資人應留意商品類股，因美國成長趨緩恐損及石油與金屬需求。
同時，全球利率前景看升也讓更多投資人將資金撤離新興市場股市。
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統計數據顯示，巴西在1988年至1997年間，平均消費物價指數達576.3%，到2000年已下滑至7.1%，預估2006年與2007年將分別來到4.5%與4.1%的水準，顯示通膨壓力尚屬溫和，其它主要國家如墨西哥、智利、秘魯等，通膨壓力也持續降溫。另一方面，受惠於能源與原物料價格上漲，再加上內需市場蓬勃發展之下，目前拉丁美洲國家已成為世界上經濟成長最迅速的地區之一。
拉丁美洲最大的國家巴西為例，巴西的貿易和經常帳收支，2003年雙雙出現30年來首見的順差；巴西股市2年來上漲180%，巴西幣升值35%；失業率從12.3%降至9.7%；國民所得從2700美元增至3000美元。2005年GDP年增率為2.3%，在全球各國排名第11位，不但超過荷蘭、澳洲和印度，也超過拉美國家墨西哥，成為南美國家最大的經濟體，預期今年將超越第10名的韓國。
拉丁美洲基本面近年持續改善，進而增加許多就業機會。隨著失業率下跌至近年新低以及實質所得持續上揚，人民消費能力可望進一步提升。IMF預估，巴西與墨西哥2006年以及2007年經濟成長率將分別達到3.0%、3.0%以及3.8%、3.5%。
來自新興市場的需求持續成長帶動下，原物料價格應有支撐
新興股市近期的回落， Andrew Howell認為是投資人盲目進場所產生的連鎖效應導致。他直言，「一旦某類資產出現大幅上漲，並吸引一批投資人跟進買入，特別是一些不具備該領域長期投資經驗的人，那麼這類資產很可能會出現與基本面不符的回檔」。
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