SmartMoney投資日誌

觀察新興市場要先有個認知, 就是它畢竟是屬於淺碟市場, 成交量有限, 易隨熱錢的大幅流動而暴漲暴跌
所以新興市場除了要關心, 該經濟體的成長趨動力來源, 還有一個很重要的因素是:熱錢

談新興市場的經濟驅動力, 多數與原物料相關
俄羅斯近幾年靠著石油, 變成了外匯存底大國
誰對石油的需求成長? 還是來自中國
未來中國的石油需求會不會減少? 答案是:不會
所以俄羅斯的經濟成長趨動力不會消失? 不見得

這時候要加進一個重要因素是:油價與熱錢
石油固然因需求大增而漲價, 但熱錢的貢獻也功不可沒
而熱錢的主要來源是:低利率的美國與日本
美國已經升息達中性水準, 日本已經開始升息, 造成熱錢的一陣挪移
普遍市場認為五月份新興市場的股災, 就是熱錢逃出的結果
而油價近期跌幅超過一成

以下一小段是本系列文章第一篇內的訊息
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國際原油與黃金價格近日一反其過去一年持續勁揚格局，連連走低，跌勢之重，使人不禁擔心這兩大商品持續逾一年的的多頭氣勢可能已盡。

拜能源價格高漲之賜 Q2經濟成長 俄是美2倍 950912
俄羅斯現已成全球第二大原油生產國，該國原油出口量也僅落後沙烏地阿拉伯，油價締造新猷大為提振俄羅斯的消費者支出，並使政府收入大增，同時讓政府有多餘的錢還債。
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石油需求量不變, 只要油價下跌, 以油價高峰時期為基期, 俄羅斯經濟就會從成長變成衰退
記得經濟從成長變成衰退的台灣, 2000~2001,股市從萬點跌到三千多
當年台灣的經濟體質, 會比今天的巴西,墨西哥,俄羅斯等經濟體差嗎? 不會, 但股市仍跌了七成

新興市場近年的成長, 已經使得政府外債與通膨降低, 並有經常帳盈餘, 經濟體質改善
確實是走向成長的道路, 但已經過了飆漲的時期, 現在雖未看到大幅下跌的危機,但上漲的利潤卻已遠不如一兩年前

以原物料為主的市場,後續走勢的觀察重點, 就是原料價格, 與熱錢是否重返市場
(個人看法現階段避開為宜)

但中國與印度除外, 這兩者的經濟驅動力不是原物料
近期許多媒體或廣告, 說新興市場金磚與新磚, 有多少人口, 可以造就多大商機
人口多就有商機? 這些人口又不是這一兩年才生出來的, 以前就沒商機?
媒體或廣告的說辭, 值得推敲 ....