SmartMoney投資日誌

景氣走弱,股價卻很便宜,其中有無矛盾, 該如何思考判斷?
這裡以前一篇的資料為基礎, 做延伸思考

1.市場有清楚共識的部分是: 美國經濟已經降溫, 中國持續緊縮經濟
----延伸的問題: 降溫會進入衰退或僅是成長中的修正?
----延伸的問題: 中國的緊縮會使成長健康,或是硬著陸?

2.歐洲與日本, 都看到成長的數據, 也有部分走弱的數據
歐洲還處於升息過程, 而日本剛脫離零利率

3.原物料已經從高點回跌一段幅度, 多頭的氣勢已經走弱

4.企業獲利與價值的角度看:
過去三年，美國、歐洲及日本平均企業獲利年增率，維持20%-30%的強勁動能，支撐全球股市股價淨值比維持在2.5倍，也是近十五年來最低水位。
今年全球企業淨負債比將下降到39%，遠低於2000年時近60%的水準。
不論是北美洲的美國、加拿大，歐洲的英法德、或是亞洲的香港及日本，目前的股價淨值比都滑落到過去十五年來的偏低水準；其中，全球大型股今年相對大盤的預估本益比，甚至降至1989年來最低水準。
----本益比低, 淨值比低, 負債低, 獲利率高

從第4.點看, 現在投資真叫逢低買進,撿便宜
但是看1,3.卻是一個高點下跌的位置, 是有進場疑慮的
----景氣走弱,股價便宜,其中有無矛盾, 該如何思考判斷? (...待續)