SmartMoney投資日誌

股市常有停滯不前的整理期，就技術分析角度而言，震盪整理也是為了後續行情做準備，

例如底部區的震盪整理，當型態完成就會出現漲勢，整理期間一方面消耗賣壓，一方面使籌碼逐漸穩定，達到一定程度會使股價易漲難跌，就是底部成型、漲勢出現的時候，

或是高檔區的頭部整理，整理之後會啟動明顯的跌勢，投資人無法預知每次整理後是什麼樣的行情，這兩天指數跌破月線，看起來有轉弱的危機，暫時退場觀望？

指數整理後會是什麼樣的行情，有許多不同角度可以思考推斷，以基本面角度來看，如果景氣正向發展，預期股市也朝正向發展的機率較高，這種情況下的股市盤整期，有較高的機率是漲勢過程的休息，但未必每次都按照這樣的邏輯發展，景氣正向發展時，股市也可能有波段修正，景氣衰退期，股市也有波段反彈，基本面角度是影響行情的因素之一，還有其他因素也應一併考慮。

除了景氣因素之外，股價相對位置也很重要，即使景氣不佳，在相對低檔區的震盪整理之後未必會再跌，另外，季節時間也是重要因素，年底到隔年初容易出現行情的原因是，當年度的賣壓已經到尾聲，各投資機構或法人要準備新年度的布局，所以年底的整理常有作帳與結帳調整的內涵，有季節慣例的賣壓，這可能是近期指數陷入整理的重要原因，要等賣壓消耗達一定程度，才有機會結束震盪整理。

推斷震盪整理之後行情可能如何發展，要先思考賣壓的原因，......

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