SmartMoney投資日誌

如果企業的營收獲利維持成長，投資人應該會預期股價可以有相對較好的表現，

但若股價還是形成空頭趨勢，一個可能的原因是整體資金流出市場，如今年的現象，多數股票都下跌，即使基本面優異也不例外，

另一個可能原因是未來前景有疑慮，雖然營收獲利還能成長，但市場預期未來會陷入衰退而先賣出股票使股價修正，今年有些個股股價剛開始修正時，基本面表現都還很優異，股價跌了幾個月之後才逐漸看到營收獲利下滑，

對於一般投資人而言，關鍵問題是如何能避開這樣的風險？怎麼會知道未來會陷入衰退？

整體資金的問題可以觀察聯準會利率政策，及相對應帶來匯率的波動，升息加上美元升值、台幣貶值，就會使資金層面不利於股市發展，同時也會顯現於股市交易亮的萎縮，當利率政策有所調整，就要想到股市可能出現不同的發展。

另外，如果景氣指標數據由盛轉衰，景氣循環可能由擴張轉為衰退衰退，多數產業或企業難以抵擋景氣循環的興衰，所以看到景氣數據轉變時，即使企業營收獲利還維持成長，或是股價尚未修正，還是得有風險意識。

上述是整體資金與景氣的轉變所帶來的風險，但對於不同的企業股票帶來的影響並不相同，推測個股變化需仰賴籌碼動向與財報數據，
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