股價上漲不代表股票變貴，而是要和企業的獲利比較，
如果企業獲利配息及淨值都成長，同時股價約略等幅上漲，則本益比淨值比及殖利率都維持同樣水準，股價跟隨基本面而調整，這種情況股價上漲但是沒有變貴。
有時候雖然企業獲利成長，但股價漲得更多，可能代表股價真的變貴了，或是市場認為未來一段時間之內企業獲利還會繼續成長，企業獲利能夠追上股價的增幅，或是雖然股價變貴，但市場閒置資金過多，又沒有其他用途，只好繼續投資，
在市場熱絡時期，上述幾種情況：包括股價變貴、市場樂觀預期、資金過剩等現象會同時存在，使股價強勢表現，股價比過去統計的平均價格還更高。
不過市場環境隨時可能改變，上述幾種讓股價強勢的條件也會隨時調整，資金可能退潮而抽離市場，市場可能因股價下跌而變得悲觀，股價可能回歸到長期平均值的合理區間，這些變化和企業本身的營運績效沒太大的關係，但還是會造成股價大幅修正，只是市場熱絡時期股價太強勢，沒有負面消息，投資人會忘記市場瞬息萬變的風險，覺得台積電基本面無虞，前景看好，所以股價不會跌？
先看看大立光的例子，2019年是近年EPS最高峰，營收與獲利還有大約20%的(YOY)成長率，不過股價高點在2017年就已出現，高點出現之後8個月時間內跌了50%，而之後即使股價反彈，也沒有回到相對高點價位，若投資人繼續持股至今，等到的並非股價漲回，而是基本面逐漸滑落，當然這並非意味未來不會再創高峰，而是當下沒有人能預知未來，即使是護國神山，股價的基礎是隨時會漲潮或退潮的資金，即便未來基本面仍然看好，也難保證股價高點會不會提前出現。
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