SmartMoney投資日誌

如果企業營運表現一直維持一定的水準，且能提供合理的報酬，投資角度可能會長期存股，

但投機角度考慮的是股價，當預期股價有修正空間，就會賣出股票，即使前景樂觀或營運績效優異也不例外。

活絡的市場裡一定有投機現象，漲勢過程裡股票不斷換手，當再也找不到足夠願意接手的投機資金，股價波動就會由漲轉跌，

觀察投機的風險，可以分成兩個角度來看，其中之一是投機者的主觀看法，當覺得股價已經超出一般正常評價太高就不再進場，自己不會因為過度追價而擔心風險，但這並不意味著股價就不會繼續上漲，另一個角度是，投機者不預設主觀觀點，只要股價沒有改變上漲波動現象，推測市場還有其他投機客願意接手，即使股價看起來太貴，即使是形成價格泡沫，還是會繼續追價，只是必須要能夠具有一定的判斷能力，在股價轉跌時立即退場才能避開風險。

投機客無法了解別人的心理在想什麼，主觀判斷股價是否已經太高，可能與市場實際現象有差距，會錯失股價超漲階段的行情，但較可以自主掌握風險，以較長期觀點來看，如果錯失的是末段漲勢或錯失股價泡沫期，但避開後續更大的修正風險，是衡量利潤與風險之後的合理結果。

如果對於投機行情不預設主觀立場，就得判斷何種情況是行情結束，市場心理已經轉變的現象
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