股市兼具投資與投機的成份,投資要考慮價格成本、考慮景氣、企業營運基本面等各種因素,

而投機在意的則是價格波動,股市隨時都存在投機的現象,但未必隨時都是適合投資環境,

可能有些企業的基本面優異,前景也樂觀,不過股價已經偏高,並不適合投資,但因為股價仍有一定程度的波動,甚至還可能表現強勢,而吸引許多資金追逐,這些追價買盤看似因為企業前景而投資,其實卻是因為價格強勢而投機。

投資邏輯相對比較不在意價格波動,只要價格合理,報酬率達到一定水準,不一定會因為價格的修正而停損,投資時停損的原因可能是企業營收獲利不如預期,或景氣前景發生變化,但是投機邏輯的停損,則是不管企業營運狀況與前景如何,價格波動達到設定的跌幅就必須賣出。

看似投資而其實是在投機的行為,危險的地方在於誤用投資與投機的邏輯與紀律;如果投資人被股價強勢表現而吸引進場,因為股價表現而進場是投機行為,應該遵守投機紀律,不過當股價回跌時,投資人卻可能因為企業基本面優異,前景看好,認為可以繼續持股投資不停損,但進場股價已經偏高,既沒有做好投機必要的停損紀律,也沒做好投資必要的價格評估,誤用投資與投機的邏輯與紀律,不易達成投資或投機的預期成效。

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