SmartMoney投資日誌

人的記憶力不太可靠，經常發生或是常出現的事情，比較容易被記住，而時間越久遠的事情則越容易淡忘，

每當股市在相對高檔區陷入漲勢停滯，進入震盪整理期，一般投資人的頭腦裡的印象，可能是近期股市持續上漲的印象，而更早之前的跌勢現象，則已經忘得差不多了，

很容易直覺認為機會比較多，風險比較少，如果再加上各式各樣利多新聞的印象，不知不覺會認為應該要持續投資股市，即使股價稍微下跌，只要是好公司，抱著股票就會獲利。

對於長期營運狀況正常的企業，長期持股確實可能獲得一定程度的報酬率，但是投資人無法知道過程會經歷甚麼樣的波動，尤其是波動幅度較大的科技類股，一個新世代的產品或技術可能帶來一段時間的好日子，等產品壽命進入成熟週期，又會低迷好一段時間，而在這波動循環過程，投資人不斷受到股價表現及新聞事件的影響，頭腦裡的記憶不斷改變，當股價大漲之後，覺得長抱股票就可以獲利，但是當股價大跌之後，又會覺得一有反彈就要逃命，一下就把長期投資的原則拋在腦後，變成短線投機客。

投機追逐波動也是一種股市存活的方法，但前提是必須要很有彈性的調整想法與判斷，前幾天極度看好的股票，可能隔幾天就有截然不同的表現，不是看壞企業的營運，但可能是股價超漲或市場心理轉變而必須看壞股價的表現，不過一般投資人很難及時轉變看法，因為頭腦裡的記憶與認知還充滿著正面看法，突然要改成負面的認知，這可能和人腦天生的運作模式不符，所以即使知道投資應該要停損，還是會有多數人會套牢而且越套越深。

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