投資應該要考慮未來前景的變化來判斷投資風險,年初肺炎疫情爆發時,預期經濟將會受到嚴重影響,許多資金急著逃離股市,

不過,當股價修正至相對較低的位置,即使前景存在不確定性風險,投資人仍可能進場投資,

因為看起來股價比較便宜,股息殖利率比過去還高,這時候考慮的可能不是未來的情況,而是企業過去的營運情況,因為去年是景氣高峰,企業獲利不錯,今年能夠配發一定的股息,殖利率變高而吸引投資人。

股價低檔區的止跌,有賴企業的本質,如果過去總是可以維持一定的獲利水準,即使前景不明也能保有一定的報酬率,就會吸引資金趁股價下跌而承接股票,

而當股價處於相對高檔,相對報酬率降低,股票若還能夠維持吸引力,只得仰賴未來,較顯著的成長,較佳的獲利預期,讓投資人願意以較高的價格持股,等待未來的獲利。

今年的股市或許可以用殖利率比較高來當作投資的理由,但明年就不一定了,因為今年的企業獲利可能會衰退(第一季整體上市櫃企業獲利衰退約20%),明年能夠配發的股息未必能有今年的水準
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