股價長期的漲跌趨勢與企業的營運狀況有關,必須要能夠維持企業營運的成長才撐得住股價,

而若是企業能夠搭上快速成長的產業,多半可以維持一段好日子,但是當產業成長降低之後,個別企業要再維持成長就變得非常不容易,

除了需求降低之外,還可能面臨競爭壓力,幾乎所有快速成長企業到最後都難逃變成慢速成長,或甚至無法成長轉而變成衰退,這是許多熱門成長股並不適合長期投資的原因之一,

例如曾經當過股王的宏達電,過了快速成長期之後,陷入持續性的虧損狀態,已經好幾年還無法脫離困境。

當成長股的營收成長開始降低,是股價修正的重大風險訊號,在實際投資經驗裡,單是因為前一年度營收表現太好,導致營收基期升高,就可能讓股價修正,所以前一年度營收獲利與股價表現特別好的個股,都要謹慎追蹤營收能否繼續成長。

去年下半年幾乎是景氣的高峰期,有許多企業在去年下半年出現營收高峰,這會使得今年下半年的成長性降低,再加上疫情的影響,讓企業下修今年下半年的展望,使得下半年股市具較高的風險疑慮。
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