影響股市的因素很多,不是單一個原因就足以形成股市趨勢,不過投資人通常會聚焦在最明顯最受注目的一個原因或事件上,

例如現在普遍認為冠狀病毒的肺炎疫情就是影響股市的最重要因素,股市好壞全視疫情狀況,確實肺炎疫情是具有相當影響力的單一事件,足以影響股市波動或甚至趨勢的變化,

但換個方向思考,難道若沒有肺炎疫情股市就不會跌?

若沒有疫情干擾,股市仍會有漲跌波動,除了疫情之外,還有許多其他必須考慮的因素,只是肺炎疫情這項因素的影響力太強烈,成為最吸引目光焦點的因素,讓投資人可能忽略其他細節,忘記疫情以外還有其他必須考慮的因素。

影響股市最根本的因素還是景氣基本面的問題,在疫情尚未爆發之前,景氣領先指標(不含趨勢指標)已經開始下滑,景氣循環的步調或許原本就可能向下走,原處於相對高檔的股市也可能隨著景氣下滑而修正,疫情爆發造成的效果,是加速景氣循環向下的速度,加劇景氣滑落的負面效應,原本可能軟著陸的景氣循環,變成硬著陸的嚴重傷害,造成較多破產倒閉或債務違約等現象,等到疫情受控制之後,破產倒閉或債務違約等現象,對於景氣的負面影響力仍可能持續下去,疫情受控制不等同於景氣循環可以由衰退轉成為復甦,還需要更多訊號才能確認景氣能否順利復原。
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