股市出現明顯下跌之後,使得一些個股的股價看起來變得比較便宜,看似具有投資價值,

所謂危機入市、或在眾人恐懼時應該要貪婪、好公司遇上倒楣事、五折買好股等等說法雖有道理,不過真正執行起來並不容易,不只是表面上趁股價下跌就進場的簡單道理。

投資人在判斷股價是否便宜時,所犯的的錯誤是常以過去的股價當基準,以過去的企業獲利來評價,

覺得股價已經從高點下跌三成五成幅度,像打折拍賣,不搶可惜,但股價的大幅下挫,反映的是未來的企業獲利將會(或預期)明顯衰退,以未來的獲利來評估股價可能並不便宜,在不知道實際衰退程度之前,就說股價便宜,像是考試亂猜答案。

一種評估股價是否便宜的方式,是以企業長期營運績效來看,例如總是可以提供穩定的配息,而過去殖利率假設都有4~5%的水準,現在可能已經達到6~7%,就殖利率角度而言,確實是相對便宜,但是投資要考慮的向來不是只有報酬率,更需要考慮可能的風險,
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這道理像是一般人購買福利品或瑕疵品,要比正常價格低一些才是合理的價格,在景氣衰退期的股票就像福利品,必須是更低的價格才是合理價,股市下跌可能只是朝著合理價的方向調整,還不是真正便宜價格。

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