SmartMoney投資日誌

股票有所謂合理的價格嗎？理論上所有的商品在正常狀況下都有合理價格，

至少對於廠商而言，如果總是做賠錢的生意，最終只能走向倒閉，所以正常狀況下，商品基本的合理價格是成本費用加上些許利潤，是廠商角度的最低合理價格，

但這是最簡化的商業邏輯，實際上複雜得多，還要考量市場銷售狀況，考量通路費用與售後服務等等，多半價格還要加上一些附加價值才是合理價，未必是以成本決定的價格，

有時候廠商缺乏資金，還會將庫存貨賠本出售，以求現金周轉，或是為了搶市占率而犧牲利潤，以超低價賠本出售，這都是經濟體系裡常見的現象。

實體商品都未必以理論上的合理價格出售，股票存在合理價格？

正常狀況下，股票有合理價格，所謂正常狀況是經濟情勢穩定，市場不缺資金，投資人能夠以利率，企業獲利，報酬率等理性邏輯可以估算的價格當作投資的參考價格，但是在非正常情況下，這些理性的估算基礎並不存在，也就不存在理性推算的合理價格。

有時候投資的風險不是來自於企業本身，而是市場處於不正常狀況所造成的風險，

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