SmartMoney投資日誌

股市裡有各式各樣的投資者，有些是長線持有股票都不交易的，也有隨時都進行交易的投機客，

有依據基本面評估股票的投資人，也有不看基本面，關心市場情緒氣氛與價格趨勢的投機者，共同在股市進出而形塑市場的面貌。

如果市場裡某種特性的交易者比例較高，例如短線投機客或當沖客較多的時候，市場特性就會相對偏向投機性，波動幅度大，具有一定程度的成交量，缺乏基本面本質的股票特別活潑，

或是如果短線投機客都退場了，長線投資人比較多的時候，通常是採取逢低承接基本面穩健的股票，慢慢佈局的手法，會使股市整體成交量較低，波動幅度較小；依據市場內佔比例較高的交易者特性，會呈現出市場當時的特性，這是一般投資人可以觀察思考的角度。

多數時候各種特性的投資者與投機客都同時存在，但想法與觀點都不一樣，特別是在景氣與財經情勢不太確定時，使整體指數沒有明顯的趨勢，理論上說這時期可以選股不選市，實際並不容易，因為投資人自身有相對偏好的投資或投機特性，可能是偏好基本面的評估，或是偏好技術面的操作，但整體指數在不同時期有極大的特性差異，
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