SmartMoney投資日誌

股市中長期的趨勢與資金情勢緊密關聯，不過資金如潮水，有時候情勢的變化不一定容易辨識，漲潮的時候也有後退的浪，或是退潮的過程也有上升的浪，日常生活就有人會忽略海水漲退潮的變化，不小心困在海水浪潮裡。

整體資金情勢與利率有關，會受聯準會升息的影響，不過，升息多少幅度才會達到明顯影響市場的程度，可能聯準會自己也不知道

加上實際情況是升息之後隔一段時間才會看到效果，所以暫時不需要猜升息對股市是好或壞，但要知道資金情勢正在變化，另外則是要知道過去升息的歷史現象

大約是在升息循環的末期，股市開始大幅震盪，升息結束伴隨著股市崩跌，這樣的歷史可以說明一個現象，聯準會希望能夠升息到剛剛好替市場降溫，達到剛剛好通膨不要升高，市場軟著陸的程度，結果總是無法如願，最後總是市場崩跌才達到降溫的效果，現在的聯準會可以進化到如神般的精準判斷決策？很難！對於投資人而言，當升息到一個程度，就得十分謹慎面對市場資金變化的風險，所謂升息到一個程度，通常是殖利率曲線走平或反轉時(Google搜尋一下就會知道殖利率曲線的狀況)。

整體資金情勢變化屬於中長期的影響，中短期的股市資金則要看成交量，成交量擴增階段還屬於中短期上升的浪(但長期卻可能是退潮)，另外由於個別企業的情勢不同，即使股市成交量擴增，也不是隨便投入就能有收穫，投資或投機時除了要知道概略資金處於漲潮或退潮之外，還要知道手中資產是不是那些裸泳的族群，別困在資金浪潮裡，免得退潮時無處躲藏的尷尬。

房地產繁榮末期有一種現象，就是到處都是(號稱)豪宅，蛋殼區的房產，開出蛋黃區的價格，退潮之後就會被看到是在裸泳，現在有些企業可能還在虧損，股價已經是轉虧為盈，甚至是獲利倍增的股價，雞蛋水餃的價值，開的是雞排的價格，這些是資金退潮之後會比較尷尬的資產。

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