過去台股裡有雙D產業的名稱,DRAM與LCD,是典型景氣循環股,但是景氣差的時間比景氣好的時間長很多,股價從高峰跌下來之後,低迷很久,企業也長期燒錢而獲利有限,投資人關注的眼神越來越少,雙D的名稱越來越少見到,不過,最近幾季的財報數字有持續好轉的趨勢。
 
由於雙D產業的獲利與產品報價有很大的關聯,產品報價則與產能供給與產品需求有關,有時候產品報價的變化很快,而一般投資人又無法如同研究機構可以了解產能供給狀況,使得這類景氣循環股的投資相對不容易,即使財報數字好轉,也未必是好的投資時機,因為產業景氣有可能急遽的轉變。
 
南科(2408)去年第2季EPS是0.14,今年第2季EPS跳升到2.36;友達(2409)去年第2季EPS是-0.06,今年第2季EPS是1.02;群創(3481)去年第2季EPS是-0.35,今年第2季EPS是1.22;都是很明顯的變化,從下面的(2017Q2~2016Q2)營業利益率也看到明顯的好轉。
 
2408營業利益率 33.00  31.50  21.24 16.65  18.48
 
2409營業利益率 13.83 13.57  12.59  6.70  0.14
 
3481營業利益率 18.72  17.01  15.66  5.18  -4.55
 
 
都有逐季好轉的財務數字,DRAM的南科與TFT-LCD的友達及群創,股價表現卻不太一樣,這點可以從籌碼的變化看見差異(如下圖)。
 
不過,除了籌碼之外,缺乏相關研究調查資料的一般投資人,還是可以從基本面的其他財務數字來推測,以佐證籌碼變化的方向;......
 
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