國家經濟是否成功，企業是否值得投資，短期內的通膨利率和消費支出及企業信心很重要，長期取決於人口資本和思想
如果基本健全，短期波動無關緊要；1945~2007美國經歷十場衰退，但累計成長仍可觀，產出成長六倍，人均所得三倍
人們以為經濟成長是理所當然，都忘了經濟停滯也曾是常態；十八世紀前經濟成長微乎其微
經濟成長取決於兩要素：人口與生產力
人口決定一個國家有多少勞工，生產力(勞工人均產出)決定勞工所得
國家的勞動力及生產力所創造的總產出稱潛在產出，也就是經濟的產能，產能的成長率稱為潛在成長率，因此若勞動力一年成長1%，生產力成長1.5%，經濟的潛在成長率則為2.5%
生產力取決於兩個因素：資本和創意
藉由賦予資本(投資土地廠房和設備)來提升生產力；資本的代價則是：為明天投資一元，今天就少了一圓享受生活／投資需要儲蓄
但資本的貢獻是有限度的，具有報酬遞減法則
如何顛覆資本的報酬遞減？佐以創意，創意能提升經濟生產效率，藉由重新組合既有資本和勞動力，能以較低成本來生產不同或品質較佳的商品
經濟成長源自於更好的食譜，而不僅是煮更多東西
成長的環境條件：適當教育訓練的人力資本，法治，讓市場運轉
聯準會似乎無所不能，它靈敏的升息，防止通膨失控，又能適時降息，以阻止經濟衰退；不過，景氣循環與經濟失衡並未被馴服，穩定時期將導致更嚴重的失衡，最後在危機或衰退的動盪中糾正過來
樂觀預期會刺激投資，股價及放款，但預期終將樂觀過頭以致脫離基本面而失衡，導致衰退而壓抑需求，利率的下滑最終可將需求釋放出來
預測衰退主要靠的是辨識失衡情況，例如高單價商品的庫存對銷量比率節節高升，或是越來越多大樓等著興建，空置率卻越來越高
不過失衡可能持續很長時間，或是在不觸發經濟衰退的情況下被糾正過來
蕭條發生在經濟的正常復原機制失靈時
金融危機不一定會導致蕭條，但往往會讓經濟嚴重衰退，隨後的復甦也異常疲軟；復甦無力時較容易重陷衰退，油價驟漲，利率溫和上升或政府加稅都可能讓衰退重臨
金融市場走勢是經濟成長最佳領先指標之一，股市走勢常提早1~12個月預示經濟的轉向
公債殖利率等於或低於聯準會的利率目標，產生持平或反轉的殖利率曲線，經濟通常將於一至兩年後陷入衰退
公債殖利率若是高於聯準會利率目標，產生陡峭的殖利率曲線，通常預示經濟將走強
勞工實質薪酬取決於勞工生產力，但如果他缺乏議價能力，雇主可能維持薪酬不變，由企業獲利，或更常見是顧客獲益
失業率是經濟健康狀態的最佳單一指標，當經濟全速運行時失業率會降至所謂自然水準
-----------------摘自"看懂金融危機景氣波動與政策的經濟學"
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