人都懂得市場有起有落的道理,但大多數人似乎須要親身經歷過才能牢記教訓,人總是等犯錯之後才知道自己做錯了,別人的教訓並不能引起他們的重視

經濟迴圈是從繁榮到蕭條,再從蕭條到繁榮,這是必然的規律,多研究歷史就可以從中學到一條定律,那就是沒有什麼事物是恆久不變的

經濟衰退期是財富移轉最嚴重時期,期間變得富有的人是那些目標明確,並且能夠忽略市場負面噪音的人,而損失財富的往往是那些退出市場的人

應對經濟衰退是一種精神上的較量,應該依賴思考而不是感覺,大多數人投資時都受到情緒波動的影響,但聰明的投資者會戰勝這種感覺,與媒體的觀點逆行

經濟衰退可以衍生許多良機,可以半價或更低的價格買入資產,賣出的賣家主要分成兩類,一是被迫出售的,另一類是因為恐懼而出售
價格跌到最低的時候,不會有人敲鐘提醒;人們不可能精確的預測市場時機,只有在事情發生過後我們才知道市場價格的最低點是多少
不要試圖尋找市場價格的最低點,而是要尋找價值--投入成本後可以產生的收益

當市場急劇下滑或波動性非常高時要格外謹慎,不要試圖抓住正在落下的刀子,必須等到市場穩定下來,波動性趨緩才能做進一步打算
當市場急遽下滑,通常會出現"死貓跳"反彈現象,是大跌前小幅上漲的障眼法

泡沫形成最顯而易見的徵兆是沒有盈利的商業活動,而且總有"這次和以往不同"的說法,其實是掩蓋其中沒有產生任何收入價值的事實
特徵是投資資產的收益和它們產生的收入比例失調
所有泡沫的成因,或說是催化劑,都是貸款太容易,批准貸款變成一種盈利很高的行為
很多投資都不現付款,例如公寓在建築動工前就出售,未建好就已轉手好幾次
過高的薪酬與佣金是泡沫另一個徵兆

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以上摘自"經濟學家給孩子的28封信"

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