常有人會問我是如何選股的?或是舉一些標的問我可不可以投資?
 
多半這樣提問的,可能期待得到的答案是類似於,是否設定營收獲利成長幾成,連幾季成長,殖利率多少,本益比幾倍,負債比多少?
設定類似的條件好讓電腦程式去篩選,可以很快速的得到一些值得投資的標的
當然一些企業營運狀況的基本面檢查是很重要的,但卻不是用這樣的模式,讓電腦代替人腦是沒有效用的,如果電腦可以代替人腦的邏輯思考與判斷,市場就沒有輸家了
其實每一家企業的營運特性與面對的競爭挑戰都不一樣,財務數字上也就不存在一個必然的標準及格數字,有些本益比很高也可以投資,有些負債比不低也可以投資,有些殖利率不高也可以投資....實際是不會存在一個絕對的標準
 
如何選股?我回答的第一個要件是:找認識的
所謂認識的包括:知道企業是做甚麼的,產業的特性是甚麼,過去的企業誠信如何?過去的績效能否信任?.....這些都不是用數字可以衡量的條件
先找出一些認識的企業,之後才是用各種財務數據條件去檢視,用籌碼狀況去決定是否持股
 
許多人到股市投資,卻不知道所投資的企業是做甚麼的,或是不了解產業供應鏈生態,或守著技術線圖不管企業營運狀況與歷史,或只守著財務數字卻不追究產業特性與誠信等,不認識企業而投資它,是不符合邏輯常識的
 
如何選股?答案就是:找認識的
這個邏輯像是巴菲特的合夥人蒙格書裡所提到的能力圈理論:
-----------------------------------------------------------------------
IBM創辦人:我不是天才,是有幾點小聰明,只不過就留在這幾點裡面
蒙格小心翼翼的畫出他的能力圈,把投資侷限在裡面
 
關於投資,我們有三個選項:可以投資,不能投資,太難理解
可以投資的是:容易理解,有發展空間,能在任何市場環境下生存的主流行業
許多人偏愛的製藥業和高科技業是歸類為太難理解
那些大張旗鼓宣傳的交易和上市募資IPO則被歸類為不可投資
-----------------------------------------------------------------------
 
能力圈不是在電腦裡設定數字條件就可以圈出來的,能力圈是從邏輯思考與常識判斷去畫出來的
選股第一要件是先找出能力圈

    全站熱搜

    SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()