過去台股相對易看到齊漲齊跌現象,除了資金因素之外,可能還有產業偏重於電子業,有點像投資時資金重壓於某些特定族群內的少數個股,當這個產業景氣不錯時,多數個股表現整齊,讓投資績效可以展現出來
可是當最高比重的產業陷入調整,而其他產業表現時,佔整體比重較低,整體績效就展現不出來了

另外,由於許多企業是外銷全球,獲利情況與全球景氣關聯性高,全球主要國家股市表現不錯的話,在過去台股也能表現

 

這兩年的現象看到過去的現象似乎有些不太一樣,台股不再齊漲齊跌,波動狀況與國際股市的連動似乎也不像以前那麼緊密,美股頻創新高而台股走勢溫吞,新興市場慘跌時台股卻也跌不多

像是股市裡有些個股,它的漲跌和指數沒關係,不太有波動或是只走自己的趨勢道路,這種股票可能是沒有主力參與而缺乏主導力量,或是它本身有其漲或跌的基本面與籌碼趨勢而不受外在力量影響
台股可能缺乏主力,基本面乏善可陳,又許多投機資金跑到房市,少數會漲會跌的股票則走其自身趨勢,較少整體族群性的連動,使得近一兩年波動幅度很小

有些問題是台灣經濟與產業自身的問題,不是別國股市如何表現就說台股落後要補漲或補跌,有些時候是台股特定的季節波動特性,走勢可能與國際各股市不一樣
近兩年台股快變成"冷門股":缺乏成交量,缺少大戶關注,走勢自成一格
不用期待冷門股的補漲或補跌走勢,而是必須它的體質改變才會有所轉變

 

冷門股若要變成熱門股,得要有些轉變的契機,可能包括基本面成長加快,投機資金願意進場,出現某些較具人氣指標的整體族群表現等現象,另外則是市場心理與政策心態是否支持

 

在年底看到多數研究機構對於明年的預估,多半與今年狀況差距不大或略好一點,而多數媒體或一般投資大眾可能也因為這兩年的經驗教訓而不抱太大的期待
不過,轉變的契機卻可能正在醞釀,包括基本面正在好轉,政策似乎要鼓勵投機進場(如當沖),有些產業擺脫慘況...等,只是美國QE退場的資金情勢影響狀況還有待觀察,等資金情勢的影響過後(觀察台幣貶值狀況),可能是與今年不太一樣的面貌

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QE減碼 鄭貞茂:對台灣股市經濟正面影響 升息是2015年的事(鉅亨網2013-12-19)
從市場反應來看,債市殖利率上揚算是溫和的表現,這也反映了聯準會官員在這段期間宣導「QE政策終究會退場」的理念有成效,預期接下來每個月的減購市場也將呈現溫和反映;因此資金而言,不用擔心資金會有撤出的現象。

再從美國的基本面來看,鄭貞茂表示,美國失業率數據如果比預期改善更快,包括房地產和零售業的復甦,對台灣的非電子產業出口會有正面的效應。

明年GDP預測 只會上修

關於明年GDP預估,鄭貞茂認為,目前主計處2.59%和經建會的2.8%都不是很樂觀,即便是中經院預估的3.03%,都仍是保守的預測;鄭貞茂說,即使明年仍面臨很多的不確定因素,明年的GDP「只有上修的可能,沒有下修風險」,因為導致下修的因素一直在減緩,像是歐債危機逐漸都是好的論述,美財政懸崖也有解決的跡象,明後年的原物料可望維持在低檔價格,通膨也相對溫和,整體來說全球經濟動能確實是復甦狀態。
鄭貞茂表示,在GDP預估不高的情況,通膨因素也很小,升息腳步也因此放慢,要升息也是隨著各國的腳步,估計明年的利率政策將會「按兵不動」。

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