QE要退場是大家都知道的事，而不知道的是何時退? 何種速度與規模退?
像海岸邊的浪潮，如果退得太激烈會把岸邊的人捲入海裡，這是市場的疑慮，而聯準會的作法可能讓多數人覺得是相對溫和的，而且也早有退場的心理準備，推測因此讓昨天美股出現大漲
不過，台股表現並不激烈，似乎維持原本的震盪步調，台幣還看到相對明顯的貶值
有時候台股會逆勢或延遲反應，這次是否如此則還有待觀察，如果台股是逆勢反應，通常等到大戶籌碼調整差不多了，就會追上而看到較好的表現，今天期貨漲幅相對較大，要追蹤是否進行籌碼調整的現象
也可能資金退場的效應對臺灣股市有短期負面影響，但如果是資金退出的負面影響才導致台股相對較弱，則可能看到的現象是台幣貶值加上外資賣超
今天台幣貶值幅度不小，但外資賣超並不明顯
而在時間點處於相對易出現行情的年底，可能就算資金退出所造成的負面影響也暫時被減弱。只是可能等到行情告一段落，當股市在跌的時候，資金退場的效應才又被搬出來當作修正的理由
QE退場的正面意義是美國經濟復甦有一定程度的穩健，只是資金的流動與市場心裡可能造成股市短期內的波動
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新台幣重貶2角創逾3個月新低價！(2013/12/19 17:40 鉅亨網 )
美國聯準會(Fed)宣布第3輪量化寬鬆政策(QE3)將縮減，市場預期美元長期趨勢將走升，導致今(19)日非美貨幣幾近同步走貶，其中，主要亞幣多半貶幅劇烈超過0.5%，新台幣也應聲大貶收全日最低點29.945元，重貶2角，一舉創下9月上旬以來的新低價位，外匯交易員表示，除了美元走強，在日本央行可能持續擴大寬鬆的政策下，日元走貶壓力重，可能帶動新一波「亞幣競貶賽」，不排除本周新台幣將見3字頭。
QE下月減碼 管中閔：關注資金退潮對貿易夥伴東南亞影響(2013/12/19 16:01 鉅亨網)
行政院經建會主委管中閔今(19)日回應美國量化寬鬆(QE)下月開始減碼100億美元議題說，緩步退場的直接衝擊不大，但仍應關注資金退潮對過熱的貿易夥伴東南亞影響，尤其，這些國家近期出現幣值的大波動。
QE減碼 鄭貞茂：對台灣股市經濟正面影響 升息是2015年的事(鉅亨網2013-12-19)
鄭貞茂說，Fed開始每個月減少QE購債，如果說每個星期開一次會，每次減少100-150億的話，還需要至少6-7次的減購整個QE3才算退場，加上還有QE1和QE2，因此整個量化政策的退場還需要一段時間；鄭貞茂強調，開始退場後，對經濟或股市都是正面的消息，因為代表美國經濟復甦的動能不需要仰賴政策的支撐，就能夠靠自己的力量穩定復甦，聯準會跨出這步其實是很不容易的。
從市場反應來看，債市殖利率上揚算是溫和的表現，這也反映了聯準會官員在這段期間宣導「QE政策終究會退場」的理念有成效，預期接下來每個月的減購市場也將呈現溫和反映；因此資金而言，不用擔心資金會有撤出的現象。
再從美國的基本面來看，鄭貞茂表示，美國失業率數據如果比預期改善更快，包括房地產和零售業的復甦，對台灣的非電子產業出口會有正面的效應。
關於明年GDP預估，鄭貞茂認為，目前主計處2.59%和經建會的2.8%都不是很樂觀；鄭貞茂說，即使明年仍面臨很多的不確定因素，明年的GDP「只有上修的可能，沒有下修風險」，因為導致下修的因素一直在減緩，像是歐債危機逐漸都是好的論述，美財政懸崖也有解決的跡象，明後年的原物料可望維持在低檔價格，通膨也相對溫和，整體來說全球經濟動能確實是復甦狀態。
QE退場開槍 美股為何大漲？可能的5個理由
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2013-12-19
Fed 週三決議將每月收購 850 億美元資產的收購資產規模，自明年 1 月起縮減 100 億美元，其中一半是公債一半是房貸抵押證券，是為QE 退場首部曲。消息傳出後，道瓊指數收盤勁揚 1.8%，創 10 月 10 日以來單日最大漲幅，並攀上空前新高水準 16167.97 點。
相較於 Fed 之前 2 次暗示過 QE 即將減碼，其中 5 月及 6 月時道指應聲重挫了 4.9%，另一次在 8 月時道指更聞訊下滑達 5.6%。但這回真正宣布啟動減碼行動後，股市卻大漲回應。《今日美國》提出了下列 5 個解釋：
1. Fed 的行動顯示央行對於美國經濟復甦具信心
U.S. Trust 首席市場策略師 Joe Quinlan 表示，市場的解讀是正確的，QE 減碼象徵美國經濟成長改善，且是朝向利率正常化邁進重大一步。沒錯，Fed 願意將催促美國經濟成長的力道放緩，證明復甦有自行支撐能力，且可持續。
2. 市場不確定性因此降低
Cumberland Advisors 投資長 David Kotok 指出，如今 Fed 終於採取行動，也讓市場停止對於何時退場提出各式各樣揣測，降低了不確定性的避險成本。「如今我們知道，Fed 緊縮貨幣政策的速度將會緩慢，因為他們表示緊縮 (短期利率) 的時間還有 2 年之久以後的事，甚至更長。且 Fed 認為 (美國) 通貨膨脹率還太低，如今他們宣布這些消息後，許多煙霧都消散。」
3. 這只是「輕量減碼」
Fed 這回決定只將每月收購資產規模減少 100 億美元，外界視為減幅溫和，且央行繼續 QE 的規模仍大。因此 Strategas Research Partners 分析師 Thomas Tzitzouris 也將這次出手暱稱「輕量減碼」。
4. 這次行動出乎華爾街意料
富國資產管理 (Wells Capital Management) 首席策略師 James Paulsen 指出，在Fed 週三會議之前，美股持續困於賣壓；如今只是配合新消息買進。他表示，「市場處於追趕模式」，且 Fed 給與市場對未來的信任投票。
5. 這並未改變 Fed 的鴿派貨幣政策立場
Fed 這次不僅表明只會循序漸進地減少 QE 規模，還針對其低利率政策提供了更寬鬆的前瞻指引。Fed 週三表示，將把短期利率維持在約 0% 的水準，直到美國失業率由目前的 7% 降至 6.5% 以下，且之後過了很長一段時間維持如此利率。結論就是：Fed 還有好幾年將保持高度寬鬆的貨幣政策。
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