上周除了周五看到外資小幅買超台股之外,其他時間都維持賣超,甚至周四賣超達百億
如果是看電視或任何媒體新聞都很可能看到"賣壓沉重"的說法
不過在Blog裡上周一直寫的是賣壓不重
這裡所觀察的,和媒體所看到的台股是同一個台股指數?為什麼對於賣壓是否沉重的描述不一樣?
如果把問題想清楚,也許就發現其實是描述的對象或思考觀察的角度不太一樣,其中並不矛盾
媒體說的賣壓沉重,寫清楚一點應該是:"來自於外資法人"的賣壓沉重
最常聽到的說法是:外資持股佔台股比重近四成,對於台股有絕對的影響力,所以外資的買賣超數字有一定的參考價值
這是對的,很多時候外資大買台股就大漲,外資大賣台股就大跌
這是對的,卻不代表只看這個角度就可以完整的看到股市全貌
這裡要問另外一個問題:外資是真正有影響力的大戶嗎?
外資佔台股近四成,另外的六成多呢?四成算是大戶?還是六成才算是真正的大戶?答案也許都不算是,因為即使外資佔四成,卻不是一單一個外資法人佔四成,而是很多分散的人共同佔四成,同樣的,其他的六成多也是分散的
在股權分散的眾多持股人裡,佔最大比例(或相對高比例)的人才是真正的大戶,其實有很多股票的大戶並不是外資,或看似外資其實不是
 
接下來的問題是:誰對於股價有影響力?是外資嗎?未必
例如上周所謂的"賣壓沉重",其實股價跌不多,或是在中長期的高點有外資大買,低點有外資大賣,股價走勢與外資動作的逆勢表現
外資對股市有影響力,卻不是任何時候都有一樣的影響力,影響力有時候很明顯,有時候卻不明顯,在短中長期觀點的影響力也不一樣
而且除了外資之外,還有其他重要玩家(隱藏在那六成持股裡)才是真正有重大影響力的投資者

當投資人看到媒體寫"賣壓沉重"時,或是外資有絕對影響力的推論時,要有更多思考或更細膩的觀察,股市向來不是若A則B的簡單邏輯
如果只是想:"若外資賣超則股市會跌,若外資買則會漲"的簡單邏輯,是很危險的
。。。。待續。。。。


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